АФК «Система» передала свои акции Башнефти в пользу Росимущества в соответствии с постановлением Арбитражного суда Москвы. Федеральное агентство подтвердило получение бумаг. В общей сложности было передано 122 971 934 обыкновенных и 6 192 245 привилегированных акций, или 71,6% уставного капитала Башнефти.
После потери Башнефти 51-процентная доля Системы в МТС теперь является основным активом компании и ключевым источником денежных средств. По состоянию на вчерашнее закрытие торгов пакет Системы стоил 5,1 млрд долл., исходя из цен на АДР, или 4,0 млрд долл. – из котировок на локальные акции. Это на 169% и 248% выше рыночной капитализации самой Системы соответственно (цены на акции которой упали на 53% с конца ноября) с учетом корректировки на 536 млн долл. чистого долга корпоративного центра. Система, скорее всего, подаст иск как добросовестный покупатель о возмещении ущерба со стороны контрагентов, у которых она купила Башнефть, хотя шансы получить деньги в настоящее время кажутся низкими.
Возможность предъявления дополнительных претензий остается ключевым фактором для Системы. Ранее, в ходе судебных слушаний Следственный комитет предложил потребовать с Системы 190 млрд руб. (3,5 млрд долл.) в качестве компенсации государству за дивиденды, полученные Системой от Башнефти, но суд отклонил это предложение по формальным основаниям. Если все же такое требование будет предъявлено, Системе понадобится изыскивать дополнительные средства, и ей придется продать или заложить полностью или частично свой пакет в МТС. Таким образом, мы ожидаем, что волатильность в бумагах Системы останется высокой, и не даем рекомендации по акциям компании в настоящее время.
Комментарий от 10.12.14