Московский арбитражный суд отклонил апелляцию Telenor и оставил в силе обеспечительную меру в отношении российской «дочки» VimpelCom – ОАО «Вымпелком». Это означает, что давление на оператора связи, вероятно, сохранится.
Telenor приобрел 11,3% акций VimpelCom у Нагиба Савириса в феврале, увеличив долю голосующих акций в компании до 36,4%, что вызвало протест ФАС, которая обратилась в суд, обвинив Telenor в нарушении закона об инвестициях в стратегически значимые предприятия. После того как Altimo приобрела у Нагиба Савириса 14,8% обыкновенных акций в августе и увеличила долю голосующих акций до 40,5%, ФАС заявила, что паритет между российскими и иностранными акционерами практически достигнут. Однако Савирис намерен исполнить принадлежащий ему пут-опцион, что остается основой разногласий с ФАС; Telenor обязан купить 3,4% акций VimpelCom к 1 октября, что увеличит его долю в компании с нынешних 39,5% до 43%.
Учитывая последние события, мы считаем, что давление на котировки в ближайшие месяцы может сохраниться. Акционеры Altimo и Bertofan могут конвертировать свои привилегированные акции (в общей сложности 6,2% голосующих акций) в обыкновенные с 22 октября, что послужит еще одним значимым фактором влияния на котировки VimpelCom. За последние месяцы бумаги оператора связи заметно подорожали, опередив индекс РТС на 32 п.п., а акции МТС – на 47 п.п. c 24 июля, и мы считаем их теперь оцененными справедливо.
Комментарий от 25.09.12