Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'24
85
10 223
II кв.'24
98
2 943
I кв.'24
82
7 995

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 581,05  (+12,45%)
792,67  (-11,03%)
5 969,34  (+20,63%)
97 951,13  (-1 165,90%)
3 408,64  (+117,97%)
75,17  (+0,94%)
Источник Investfunds

Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

VimpelCom может продать российский бизнес по оказанию услуг проводного доступа в интернет квартирным абонентам. По полученной информации, VimpelCom намерен выручить за актив порядка 1 млрд долл., а список потенциальных покупателей включает частных инвесторов, близких к братьям Аркадию и Борису Ротенбергам, другими претендентами являются операторы ТТК и Эр-телеком. На продажу выставлен только розничный ШПД-бизнес, и VimpelCom продолжит обслуживать корпоративных абонентов.

Исходя из цены, которую выставил VimpelCom, весь актив оценивается примерно на уровне 440 долл. на абонента, или около 9 EV/EBITDA 2012П, что выглядит довольно дорого. Розничный рынок фиксированного ШПД в России демонстрирует достаточно высокие темпы роста (+15% год к году в 3 кв. 2012 г.) и по-прежнему отличается низким уровнем проникновения (41%). Тем не менее, этот рынок характеризуется высокой конкуренцией, особенно в больших городах, а основным источником роста являются малые города, менее привлекательные для операторов ввиду более низкой доходности инвестиций. По состоянию на 3 кв. 2012 г. база абонентов розничного фиксированного ШПД VimpelCom насчитывала 2,3 млн домохозяйств, по этому показателю компания занимала второе место на российском рынке с долей 10,9%. Выручка VimpelCom в данном сегменте в 3 кв. составила 90 млн долл. (лишь 4% выручки в России и 2% консолидированного показателя). VimpelCom предоставляет услуги ШПД с 2008 г. после приобретения оператора Golden Telecom за 4,3 млрд долл.

Новость о намерении VimpelCom выйти из сегмента розничного фиксированного ШПД в России свидетельствует о планах оператора оптимизировать свои операции на российском рынке и сфокусироваться на развитии мобильного ШПД. Если компании удастся продать актив по указанной цене, долговая нагрузка VimpelCom сократится примерно на 4%, тогда как потенциал роста выручки уменьшится лишь незначительно. Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы акций VimpelCom, которые в настоящий момент являются наиболее недооцененными среди бумаг «большой тройки»: они торгуются по 4,2 EV/EBITDA 2013П и обладают 26-процентным потенциалом роста до нашей прогнозной цены 15 долл./акция.

Комментарий от 30.01.13

Компании:

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст