Совет директоров Ростелекома в течение ближайших недель может рассмотреть возможность созыва внеочередного общего собрания акционеров для одобрения реорганизации, которая может позволить передачу мобильных активов в пользу СП с Tele2 Россия. Так, закон не разрешает прямую передачу радиочастот (включая 2,3–2,4 ГГц и 2,6 ГГц по лицензии LTE) другому юрлицу, однако существует возможность выделить эти частоты в рамках реорганизации Ростелекома, что, в свою очередь, требует одобрения акционеров.
В случае одобрения акционерами Ростелеком должен осуществить процедуру выкупа акций миноритариев, которые имеют право голосовать, но не проголосуют за реорганизацию. Цену выкупа должен определить совет директоров на основании независимой оценки, но она не должна быть ниже шестимесячного среднего рыночного уровня до даты решения внеочередного общего собрания. В настоящее время он составляет 106,9 руб./акция, что на 9% ниже цены закрытия в пятницу. Ранее в текущем году компания использовала цену 136,05 руб./обыкновенная акция для выкупа бумаг в рамках реорганизации при слиянии со Связьинвестом, которая была на 16% выше текущего рыночного уровня. Общий объем выкупа ограничен 10% чистых активов компании по РСБУ, при этом коэффициент выкупа может быть порядка 20–30% на основании количества заявок и фактических чистых активов на момент выкупа.
Новость о потенциальном созыве внеочередного общего собрания для голосования по реорганизации должна оказать спекулятивную поддержку акциям Ростелекома, поскольку выкуп может быть проведен с некоторой премией к текущей рыночной цене или, по крайней мере, обеспечить определенную защиту от риска снижения котировок. При этом на данном этапе точная дата закрытия реестра, цена и коэффициент выкупа неизвестны.
Комментарий от 05.11.13