Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'25
82
7 484
III кв.'25
89
2 484
II кв.'25
92
5 110

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
S8 CapitalAquarius
1 000

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 780,60  (+7,76%)
1 141,28  (+1,54%)
6 837,75  (-71,76%)
63 148,37  (-1 089,52%)
1 824,34  (-31,67%)
71,49  (-0,27%)
Источник Investfunds

Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) получила заявку от МТС с просьбой разрешить покупку российской сети салонов сотовой связи «Связной» и нескольких ее дочерних компаний, сегодня сообщили «Ведомости». Представитель МТС указал, что решение о сделке еще не принято, и совет директоров этот вопрос не рассматривал. Ранее российские СМИ писали, что МТС ведет переговоры о приобретении 49-процентной доли в Связном у основателя компании Максима Ноготкова, а сделку предполагается закрыть в сентябре. Информация о цене потенциальной сделки и оценке Связного не раскрывалась.

Связной является крупнейшим независимым сотовым ритейлером в России, сеть которого составляет 3,2 тыс. салонов. Розничная сеть МТС состоит из приблизительно 4 тыс. магазинов (включая порядка 1,2 тыс. франчайзинговых салонов и 2,8 тыс. собственных), на которые приходится более 50% продаж новых SIM-карт МТС. Крупнейший российский сотовый ритейлер «Евросеть», количество салонов которого достигает приблизительно 5 тыс., принадлежит двум основным конкурентам МТС, а именно МегаФону и VimpelCom, в соотношении 50/50. МегаФон и VimpelCom также имеют собственные розничные сети, насчитывающие около 2 тыс. и 1,2 тыс. салонов соответственно. В поседение годы владелец Связного пытается продать долю в компании и, по информации СМИ, вел переговоры со всеми операторами «большой тройки», материнской компанией МТС, АФК Система, и ОНЭКСИМом.

Обращение в ФАС подтверждает интерес МТС к покупке акций Связного. На наш взгляд, сохранение существующих высокодоходных абонентов для МТС важнее, чем привлечение новых, поэтому у компании нет причин платить высокую цену за розничные активы. В целом мы сохраняем положительный взгляд на фундаментальные показатели МТС, поскольку компания обладает сильными рыночными позициями и генерирует значительные денежные потоки. При этом макроэкономическая ситуация, динамика рубля и события на Украине представляют ключевые риски для оператора. Акции МТС, на наш взгляд, оценены справедливо на текущих уровнях.

Комментарий от 16.09.14