Ростелеком ведет переговоры с акционерами Т2 РТК Холдинга (Tele2) относительно возможного увеличения своей доли до контрольной. Об этом сообщают сегодня «Ведомости». По данным источника, переговоры ведутся с лета, а сделка может быть закрыта этой осенью. Ростелеком может приобрести часть пакета в Т2 РТК Холдинге у ВТБ, при этом он может использовать для оплаты свои квазиказначейские акции. О возможной стоимости сделки не сообщается.
Tele2 является четвертым по величине мобильным оператором в России с рыночной долей по абонентам около 15%. После выхода на ключевой рынок Москвы и области в конце 2015 г. Tele2 долгое время не удавалось обеспечить положительный денежный поток, а рентабельность оставалась существенно ниже, чем у конкурентов. Тем не менее в последние кварталы ситуация стала улучшаться – во 2 кв. 2018 г. оператор показал рост выручки на 18% и рост EBITDA на 44,7% год к году при рентабельности по EBITDA на уровне 31,3%. Ростелекому в данный момент принадлежат 45% акций компании, а остальным владеет консорциум, включающий ВТБ, банк «Россия» и компанию Invintel, подконтрольную Алексею Мордашову.
Возможное получение контроля над Tele2 может быть настороженно воспринято рынком. Тем не менее, учитывая улучшающиеся финансовые показатели Tele2 и возможность оплаты квазиказначейскими акциями, риски для Ростелекома представляются не такими высокими, как раньше. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ обыкновенные акции Ростелекома.
Комментарий от 07.09.2018