ОАО «РАО ЭС Востока» ведет переговоры с финским концерном Fortum о выкупе его доли в ОАО «Петербургская сбытовая компания» за 1 млрд. рублей. Ориентировочные сроки завершения сделки 2-3 месяца. Концерну Fortum принадлежат 31,02% уставного капитала (29,98% обыкновенных акций). Мажоритарным акционером петербургского сбыта является РАО ЭС Востока, которому принадлежат 49% уставного капитала (57,4% обыкновенных акций).
Исходя из озвученных условий, Fortum продает свою долю по цене, которая ориентировочно на 30% ниже текущих рыночных котировок. Мы считаем, что такой дисконт может быть негативно воспринят инвесторами, особенно с учетом того, что продается пакет акций, превышающий блокирующий. Также, исходя из условий сделки, миноритарии не смогут рассчитывать на привлекательные условия оферты, которую будет обязано выставить «РАО ЭС Востока», в связи с тем, что доля холдинга в сбыте превысит 75%. Однако, новости о стремлении «РусГидро» получить пакеты акций сбытовых компаний находящиеся на балансе «РАО ЭС Востока», будут способствовать росту интереса инвесторов, в частности, к акциям петербургского сбыта. Так как в преддверии этой сделки существенно вырастает вероятность дивидендных выплат по акциям сбыта. Также позитивным является то, что сбытовая компания приобретет стратегического инвестора, который также будет обязан выставить оферту.
Комментарий от 15.03.10