По сообщению «РусГидро», компания завершила сделку по покупке пакетов акций ряда сбытовых компаний, принадлежащих РАО Востока. Речь идет о 50,9% «Мосэнергосбыт», 49% Петербургского сбыта, 49% «Тамбовская сбытовая компания», 49% «Саратовэнерго» и 100% Алтайского сбыта. Сумму сделки стороны не раскрывают. «РусГидро» в течение 35 дней планирует выставить оферту миноритариям соответствующих сбытовых компаний.
Мы считаем, что в качестве цены предстоящей оферты будет выбрана средневзвешенная цена акций соответствующих сбытовых компаний за полгода, которая не заинтересует миноритариев, так как находится ниже текущих котировок. При этом, на наш взгляд, ряд сбытов «РусГидро» приобрела с целью дальнейшего обмена и поэтому не заинтересована в увеличении доли участия в капитале этих компаний. Так, например, «Интер РАО» было заинтересовано в приобретении контроля в московском и питерском сбыте, в свою очередь, «РусГидро» заинтересована в ряде активов принадлежащих «Интер РАО». Поэтому, мы ожидаем, что не все купленные сбытовые компании будут интегрированы в сбытовой бизнес «РусГидро». Учитывая, что «РусГидро» уже заявляла о планах приобретения сбытов у РАО Востока, мы ожидаем нейтральной реакции рынка на завершение этой сделки.
Комментарий от 29.05.10