Совет директоров «АвтоВАЗ» 1 октября рассмотрит вопрос о приобретении «Иж-Авто». Согласно информации издания, за 100% акций «Иж-Авто» «АвтоВАЗ» намерен заплатить менее $300 млн. Напомним, что о планах приобретения «ИжАвто» менеджмент «АвтоВАЗ» заявил в конце прошлого года. Тогда же сообщалось, что стоимость предприятия составляет $350 млн. Тем не менее, представители Группы «СОК», являющейся основным акционером «ИжАвто», оценили предприятие гораздо дороже – в $500 млн. В мае представители «АвтоВАЗ» сообщили, что они близки к завершению переговоров. Оценка (due diligence) ижевского автозавода должна была завершиться в конце мая – начале июня, а завершить сделку планировалось не ранее августа.
Отметим, что в результате due diligence стоимость «Иж-Авто» была оценена в $350 млн, или $1,6 тыс. на один автомобиль годовой мощности, что в целом выглядит вполне справедливо. Тем не менее, одобрение сделки Советом директоров должно пройти по более низкой цене, что связано с высоким долгом предприятия, оцениваемым в $290 млн. С учетом долга, стоимость «ИжАвто» на 1 автомобиль мощности составляет $2,9, что примерно соответствует стоимости строительства нового завода для «АвтоВАЗ» и практически в 2 раза превышает стоимость реконструкции текущих мощностей для выпуска новых автомобилей. На этом фоне мы полагаем, что планы утвердить стоимость ниже $300 млн выглядят вполне логично.