«АвтоВАЗ» намерен конвертировать свой долг в акции. Параметры предстоящей эмиссии не сообщаются. Согласно информации издания, конвертация пройдет в несколько этапов, а размещаемые акции выкупят Ростехнологии и Renault. Как сообщалось ранее, Renault внесет в качестве оплаты оборудование и технологии на сумму 13,5 млрд руб., в результате чего после проведения всех процедур французский автоконцерн сохранит свою долю в «АвтоВАЗ» на уровне 25%. «Ростехнологии» в качестве оплаты акций зачтут ранее выданный «АвтоВАЗ» долг. Тем не менее, конвертирована в акции будет не вся сумма долга предприятия перед «Ростехнологии» (65 млрд руб.), а только 40,5 млрд руб., в результате чего доля госкорпорации в автопроизводителе вырастет с 25 до 40%. Еще один крупный акционер «АвтоВАЗ» – «Тройка Диалог» – в предстоящих размещениях, скорее всего, учувствовать не будет.
Мы полагаем, что новость позитивна для котировок «АвтоВАЗ». Исходя из объявленных параметров, стоимость предприятия была оценена практически в 4 раза выше тем текущая рыночная оценка. Кроме того, после проведения всех процедур доля «Ростехнологии» превысит установленный законодательством уровень (30%), в результате чего госкорпорация должна будет выставить оферту миноритариям «АвтоВАЗ».
Комментарий от 25.05.10