Глава Холдинга МРСК Николай Швец подтвердил планы компании по консолидации и переходу на единую акцию с дочерними МРСК. Кроме того, Холдинг МРСК намерен в ближайшее время привлечь «одну из ведущих компаний мира» в качестве стратегического партнера для управления распределительными сетями в российских регионах. По словам Швеца, к середине 2010 г. холдинг подготовит стратегию развития сетевого комплекса до 2030 г., в которой будут определена порядок консолидации сетей и схема привлечения стратегического партнера.
Последние новости демонстрируют готовность Правительства реформировать сектор и оптимизировать его деятельность. Если новый стратегический партнер имеет опыт работы в условиях регулирования на принципах RAB, то вхождение частного капитала в отрасль должно благоприятно сказаться на эффективности работы сетей. Кроме того, мы считаем, что одним из результатов привлечения стратегического партнера может стать повышение прозрачности. Для многих инвесторов также может стать привлекательным переход сетей на единую акцию, который сможет значительно повысить ликвидность акций.
Мы считаем, что переход на единую акцию и расчет коэффициентов конвертации будет производиться на основе оценок первоначальной базы активов (iRAB), используемых для перехода на новое тарифное регулирование. В этом случае основными бенефициарами объединения станут компании с низкими мультипликаторами EV/RAB, к числу которых мы относим Холдинг, а также МРСК Центра, Северного Кавказа и Волги.
Комментарий от 05.02.10