Московский арбитражный суд зарегистрировал иск дочерней структуры «Газпром» к «Березвилль Инвестментс» о взыскании 16,9 млрд руб. Одним из основных активов «Березвилль Инвестментс», аффилированной с «КЭС-Холдинг», является 11,3% акций ТГК-7. Иск подан по взаимной договоренности сторон. Сумма иска к «Березвилль Инвестментс» превышает рыночную стоимость находящихся на балансе акций ТГК-7 – исходя из вчерашних котировок, цена пакета ТГК-7 составляет 8,2 млрд руб. «Газпром» ранее неоднократно проявлял интерес к управлению ТГК-7, и мы не исключаем, что целью иска является переход спорного пакета ТГК-7 под контроль «Газпром». Возможно весь пакет КЭС в ТГК-7 перейдет «Газпром», который затем будет использовать его при обмене активами с «ИнтерРАО». Если этого не произойдет, то крупнейшими собственниками ТГК-7 могут стать «КЭС-холдинг» (35% акций), ФСК/«ИнтерРАО» (30% акций) и «Газпром» (11%). В этом случае, мы не исключаем, что возможность разделение активов между основными акционерами.
Мы полагаем, что в первую очередь новость позитивна для акций «ИнтерРАО». Только за последнюю неделю стало известно о планах консолидации ТГК-14 и ТГК-7, совокупная установленная мощность которых составляет 7.5 ГВт. Мы считаем, что сохранение интриги относительно смены собственника ТГК-7 может подогреть интерес инвесторов и бумагам ТГК-7.
Комментарий от 10.09.10