«Норильский никель» договорился об обмене своего пакета в ОГК-3 на 10-15% увеличенного уставного капитала «ИнтерРАО». Предложение об обмене акций принадлежит «Норильский никель». Пакет «Норильский никель» в ОГК-3 оценен для сделки в $2,1 млрд. По условиям сделки «Норильский никель» в течение года не сможет продавать акции «ИнтерРАО» на рынке. В случае успеха сделки ОГК-3 станет одним из самых больших активов «ИнтерРАО», увеличив текущую установленную мощность компании в 1,5 раза до 26,5 ГВт. Таким образом, «ИнтерРАО» продолжает курс на консолидацию независимых активов, появившихся в результате разделения РАО ЕЭС, и уже в самое ближайшее время может стать крупнейшей российской генерирующей компанией без существенного увеличения своей долговой нагрузки. С учетом высокой ликвидности бумаг «ИнтерРАО» постепенная продажа 10-15% акций на открытом рынке в течение длительного периода может не оказать серьезного давления на котировки компании.
Между тем покупка акций крупной генерирующий компании ниже рыночной стоимости выглядит весьма привлекательно для существующих акционеров «ИнтерРАО». На наш взгляд, появление нового собственника будет также выгодным и для акционеров ОГК-3: компания является непрофильным активом для «Норильский никель», и новый владелец, основным бизнесом которого является продажа электроэнергии, в состоянии улучшить корпоративное управление и создать новые стимулы для развития ОГК-3.
Комментарий от 18.10.10