Onexim Group Ltd. подала иск к кипрской Onexim Holdings, основному акционеру ТГК-4, в арбитражный суд Москвы о признании недействительности оферты миноритариям ТГК-4.
Комментарий. Напомним, что в апреле текущего года Onexim Holdings Ltd. приобрел государственный пакет акций ТГК-4. Затем, в начале мая, Onexim Holdings Ltd. выкупил большую часть (88%) допэмиссии генерирующей компании, после чего доля Группы выросла до 48,4% от уставного капитала, или 50,4% голосующих акций. В соответствии с российским законодательством, Onexim выставил обязательную оферту миноритарным акционерам ТГК-4 о выкупе их долей. Срок действия оферты – с 30 июля по 17 октября 2008 г. Однако в середине октября Onexim Holdings Ltd. сообщил о невозможности исполнить обязательства по выставленной ранее оферте миноритарным акционерам ТГК-4, так как 8 октября Федеральная служба по тарифам отнесла генерирующую компанию к естественным монополиям, и, соответственно, теперь вопросы об увеличении доли в компании иностранной организацией должны решаться специальной комиссией при премьер-министре.
Мы полагаем, что данная новость носит более негативный характер, чем предыдущее сообщение о переносе оферты. Ранее действия собственников ТГК-4 больше напоминали затяжку времени, а вчерашний иск может служить сигналом о попытке Onexim отказаться от исполнения оферты. Тем не менее, мы полагаем, что с учетом высокой доли крупных инвесторов среди миноритариев ТГК-4, в том числе ФСК, «РусГидро», Prosperity Capital и др., права миноритарных акционеров будут защищены. Отметим, что в пятницу частные акционеры ТГК-2 и ТГК-4 опубликовали открытое письмо к Президенту России Дмитрию Медведеву с просьбой разобраться с отказами от исполнения оферт в энергетике.
Влияние на рынок. Мы полагаем, что новость окажет весьма умеренное влияние на акции компании, даже несмотря на ее негативный характер, что связано с низкой ликвидностью акций компании.