Правительство подготовило постановление о передаче долей в энергетических компаниях, принадлежащих ФСК ЕЭС и «РусГидро», «ИнтерРАО». Механизм передачи активов пока не известен.
Напомним, что ФСК и «РусГидро» как правопреемники ликвидированной РАО «ЕЭС России» получили на баланс доли в энергетических компаниях. Впоследствии планировалось реализовать данные активы, а вырученные средства направить на финансирование инвестпрограмм. Среди крупных пакетов, находящихся на балансе компаний, можно отметить ТГК-6 (23,6%), Волжскую ТГК (32,2%), ТГК-11 (27,5%), Кузбассэнерго (18,9%), ОГК-1 (63%), ОГК-6 (9,6%), Мосэнерго (3,4%). Из указанных активов «ИнтерРАО» уже удалось получить в управление долю в ОГК-1, и в настоящее время ведутся переговоры о передаче ей под управление ТГК-11. Вполне возможно, что в связи с финансовым кризисом, который резко ограничил возможности генерирующих компаний по привлечению средств на выполнение масштабных инвестиций в строительство/реконструкцию новых мощностей, государство предпочтет провести обратную консолидацию отрасли на базе «госкомпании», что позволит упростить процесс финансирования и контроля выполнения возложенных на энергетиков обязательств. В этой связи мы полагаем, что передача указанных активов может пройти в безденежной форме, а выпадающие доходы ФСК и «РусГидро» будут компенсированы увеличением лимитов бюджетного финансирования инвестпрограммы. Отметим, что ФСК не исключает возможности расторжения договоров с «КЭС-Холдинг» о покупке акций ТГК-6 и ТГК-7.