9 декабря до полуночи по Лондонскому времени, ОNGC обязана была предъявить оферту акционерам Imperial Energy. ONGC пыталась уговорить совет по поглощениям Великобритании перенести эту дату на более поздний срок. Однако совет отказал ONGC. По словам представителя ONGC, отсрочка требовалась для подготовки документов, он также заверил, что компания сделает оферту по ранее заявленной цене 1,4 млрд фунтов стерлингов ($2 077 млн) за 100% Imperial Energy или около $18,5 за акцию.
Между тем индийская Business Standard сообщила, что ONGC повторно обратилась в правительство Индии за разрешением на покупку Imperial Energy с учетом изменившейся ситуации на рынках. Доходность сделки по подсчетам ONGC должна была составить до 10% при уровне цен на нефть в $120 за баррель, в то время как при текущей стоимости нефти на мировом рынке доходность упала до 3-4%.
Ранее мы сообщали о возможности арбитража, так как премия по оферте к котировкам Imperial Energy составляла 50%, а вероятность отклонения сделки регулирующими органами была небольшая. Последние события показывают, что интерес у иностранных компаний к российским нефтяным активам по-прежнему остается высоким. ONGC оценивает стоимость Imperial Energy по мультипликатору EV/запасы около $2 за баррель, тогда как в среднем российские компании оцениваются по мультипликатору EV/запасы составляющему $1,5 за баррель.
На фоне слухов о переносе даты оферты, котировки Imperial Energy снизились на 17,5%, однако после закрытия рынка, появились новости об отклонении советом по поглощениям Великобритании предложения о переносе оферты, а также о том, что сумма сделки не изменится. Соответственно премия к уровню оферты по акциям Imperial Energy по-прежнему осталась и составляет более 50%. Мы ожидаем дальнейшего роста котировок и восстановления их до уровня оферты (12,5 фунта за акцию).