В среду, 20 июня, ЕБРР сообщил о продаже 10% акций (46,33 тыс. акций) «Международный московский банк»/ММБ за $229,352 млн. основному акционеру ММБ — Bank Austria Creditanstalt AG, принадлежащему итальянской UniCredit Group. В результате сделки UniCredit стала владельцем 100% акций ММБ.
ЕБРР владел акциями ММБ с 2000 г., в течение семи лет. Благодаря сотрудничеству с ЕБРР были решены три задачи: рост капитализации, совершенствование корпоративного управления и стратегическое развитие банка.
В конце декабря 2006 г. VTB Bank France SA (бывший BCEN-Eurobank, «дочка» ВТБ) продал 19,77% акций ММБ за $395 млн. группе Unicredit. Собственный капитал ММБ по МСФО на конец 2006 г. составил $833 млн. Мультипликатор P/B — 2,4.
В октябре 2006 г. банк HVB, также входящий в группу UniCredit, приобрел 26,4% акций ММБ у финского Nordea Bank Finland за $395 млн. Мультипликатор P/B — 1,8.
Мы оцениваем собственный капитал ММБ по МСФО на конец 2007 г. на уровне $1,06 млрд. Капитализация в рамках сделки между ЕБРР и Bank Austria Creditanstalt AG составила $2,3 млрд. Следовательно, мультипликатор P/B равен 2,2.
Для столь крупного банка такой низкий уровень мультипликатора P/B вызывает удивление. Для сравнения: мультипликатор P/B Сбербанка равен 3,4.