«Северсталь» приобрела 100% золотодобывающего предприятия «Балажал» в Казахстане. Суммарные запасы золота «Балажал» оцениваются в 20 тонн с потенциалом увеличения до 30-40 тонн. В 2006 году производство было приостановлено из-за проблем с финансированием. «Северсталь» планирует к 2009 году возобновить добычу и через 2-3 года довести объем производства до 1,5-2 тонн (47-64 тыс. унций) золота в год. По заявлению представителя компании, данное приобретение представляет собой еще один шаг на пути расширения золотодобывающего бизнеса «Северсталь» в Казахстане.
Цена сделки неизвестна, при этом запасы золота «Северсталь» увеличатся на 20%. Мы полагаем, что данная сделка окажет умеренно- позитивное влияние на рыночную капитализацию «Северсталь», поскольку, благодаря ей, запасы компании увеличатся на 20%. При этом в настоящий момент цена сделки неизвестна. Текущие запасы золота «Северсталь» оцениваются в 95 тыс. тонн с потенциалом увеличения на 25 тыс. тонн. Последнее приобретение соответствует стратегии «Северсталь», нацеленной на создание одной из лидирующих золотодобывающих компаний России с последующим размещением ее акций на фондовом рынке. Покупка месторождения в Казахстане станет дополнением к уже имеющимся золотым ресурсам «Северсталь» в этой стране.
Самая дешевая бумага в секторе. Инвесторы достаточно скептически настроены по отношению к сделкам M&A «Северсталь», и может пройти некоторое время, пока стоимость новых приобретений будет учтена в цене акций компании. По мере стабилизации ситуации на российском фондовом рынке мы ожидаем восстановления акций «Северсталь», принимая во внимание их низкую стоимость в настоящий момент (самая дешевая компания в сегменте, текущий мультипликатор EV/EBITDA08=3,55 против в среднем 3,8) и финансовые результаты за I полугодие 2008 года, которые должны оказаться сильными (их публикация намечена на первую неделю сентября). Кроме того, в четверг состоится совещание представителей металлургических компании у вице-премьера Игоря Сечина, на котором предстоит обсудить, как изменилась ситуация в отрасли с точки зрения ценообразования и срочности контрактов. Мы ожидаем, улучшения конъюнктуры в сегменте и возобновления интереса к акциям черной металлургии.