ФСФР признала оферту «Онэксим» акционером ТГК-4 действительной, и обязала соответствующий депозитарий принимать акции ТГК-4 от акционеров, желающих воспользоваться офертой. Ранее «Онэксим» подавал иск об отмене оферты на основании закона о стратегических инвестициях. Однако, «Онэксим» заявил, что иск подан одним оффшором против другого во избежание возникновения ряда юридических коллизий в ходе исполнения оферты.
Нейтрально для акций ТГК-4, но позитивно для сектора в целом. До 17 октября акционеры ТГК-4 могли воспользоваться офертой «Онексим» и продать компании свои акции по 0,027 рубля ($0,001) за штуку. Цена выкупа соответствует оценке всей компании по показателю EV на установленную мощность равной $560 за кВт, что на 273% выше, чем средний аналогичный показатель для всей генерации ($150 за кВт). Без поддержки в виде оферты, котировки генкомпании снизятся до среднерыночного уровня (на данный момент акции ТГК-4 торгуются по $165 за кВт, снизившись на прошлой неделе на 62%). Отказ «Онексим» от выполнения обязательной оферты, как того требует Российской законодательство, мог создать юридический прецедент, подрывающий основные принципы корпоративного управления. Таким образом, мы расцениваем данную новость как положительную для всего сектора генерации, поскольку, скорее всего оферта будет исполнена.