Интер РАО объявило добровольную оферту на выкуп привилегированных акций Башкирэнерго, а также направило на рассмотрение в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР) оферту на приобретение обыкновенных бумаг.
По нашему мнению, действия Интер РАО сигнализируют, что компания старается продемонстрировать миноритарным акционерам свою приверженность высоким стандартам корпоративного управления. Учитывая, что Башкирэнерго прекратит существовать в ходе реорганизации, после увеличения своего пакета с 25% до 65% Интер РАО не сможет выставить обязательную оферту ввиду специфики консолидации активов Башкирэнерго. В этой связи Интер РАО решило провести добровольную оферту на условиях обязательного предложения. По нашей оценке, Интер РАО может потратить 300 млн долл. и выкупить до 25% акций Башкирэнерго.
Мы ожидаем, что новость повысит интерес инвесторов к бумаге. «Префы» будут выкупаться с 5-процентной премией к текущим котировкам, а цена обыкновенных акций в рамках оферты будет как минимум на 5,1% выше рыночной. Мы рекомендуем акционерам продать принадлежащие им бумаги по оферте связи с отсутствием очевидных факторов роста акций Башкирэнерго в обозримой перспективе.
Комментарий от 30.05.12