Сформированная при президенте РФ комиссия по ТЭК обсудила роль Роснефтегаза в электроэнергетическом секторе. Роснефтегаз планирует получить в доверительное управление долю государства в РусГидро, а также купить 16% дополнительных акций Интер РАО с целью финансирования ее инвестпрограммы. Кроме того, комиссия рассмотрела вопрос объединения ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК.
Новая инициатива комиссии предполагает, что Роснефтегаз сначала выкупит у РусГидро принадлежащие ей 5,28% Интер РАО (по цене 0,028 руб./акция) и 5,28% казначейских акций (1,23 руб./акция), а затем получит в управление госпакет в РусГидро (60,4%). После этого РусГидро купит 40% Иркутскэнерго (26 руб./акция) у Интер РАО, которая, в свою очередь, может разместить 16% дополнительных акций в пользу Роснефтегаза для привлечения финансирования своих зарубежных проектов.
Мы полагаем, что обозначенные планы властей могут поддержать котировки РусГидро, поскольку в отличие от предыдущего варианта новая инициатива не предполагает выпуска компанией дополнительных акций. Тем не менее передача госпакета под управление Роснефтегаза сопряжена с определенными рисками. Допэмиссия Интер РАО с целью получения средств на развитие зарубежных проектов может быть негативно воспринята на рынке ввиду отсутствия ясности с целесообразностью инвестиций компании в Киргизии и Казахстане.
Комментарий от 11.07.12