Министр энергетики Александр Новак сообщил о том, что слияния ФСК и Холдинга МРСК не будет. Вместо консолидации правительство приняло решение создать управляющую компанию, которая будет управлять или владеть государственными долями в ФСК и Холдинге МРСК. Кроме того, министр добавил, что президент Владимир Путин поддерживает идею пилотной приватизации МРСК.
По нашему мнению, ни консолидация, ни создание управленческой компании не принесут заметной пользы для миноритарных акционеров. Мы считаем, что лучший способ повышения эффективности сетевых компаний – это полномасштабный переход на RAB-регулирование без искусственного сдерживания роста тарифов и приватизация. Мы не уверены, что управляющая компания сможет решить такие давние проблемы, как перекрестное субсидирование и чрезмерные капзатраты, негативно сказывающиеся на оценке компаний сектора.
Мы ожидаем, что создание управляющей компании может быть позитивно воспринято участниками рынка, учитывая снижение рисков консолидации, таких как несправедливые коэффициенты обмена или неликвидность акций в ходе реорганизации. В то же время мы приветствуем приверженность правительства курсу на приватизацию МРСК.
Комментарий от 16.10.12