Мосэнерго не станет принимать участие в покупке МОЭК (теплогенерирующая компания, подконтрольная правительству Москвы), сообщил глава Газпром энергохолдинга в ходе Дня аналитика на прошлой неделе. ГЭХ, вероятнее всего, напрямую купит долю правительства Москвы в МОЭК. Однако Газпром энергохолдинг уже обсудил с московским правительством потенциальное слияние МОЭК и Мосэнерго. В ходе переговоров чиновники сообщили о том, что столичное правительство не собирается блокировать потенциальную сделку.
Московское правительство хочет продать пакет акций МОЭК (89,9%) по первоначальной цене 98,6 млрд руб. 13 августа 2013 г. Покупка МОЭК создаст эффект синергии для Мосэнерго и МОЭК, поскольку компании смогут оптимизировать генерацию теплоэнергии на существующих мощностях.
Потенциальная консолидация МОЭК несет с собой новые риски для акционеров Мосэнерго. Несмотря на то что окончательные коэффициенты обмена акций при слиянии остаются неизвестными, объявленная первоначальная цена МОЭК создает на рынке негативные настроения в отношении существующих акций Мосэнерго, поскольку субсидируемая МОЭК оценена более чем вдвое выше рыночного уровня прибыльного Мосэнерго. Кроме того, доля Газпром энергохолдинга в МОЭК после покупки последней составит 89,9% против 53,5% в Мосэнерго, что также указывает на риски оценки для акционеров Мосэнерго.
Комментарий от 03.06.13