Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'26
31
1 890
IV кв.'25
106
8 273
III кв.'25
101
2 622

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
S8 CapitalAquarius
1 000

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 733,40  (-31,66%)
1 106,27  (-6,13%)
6 824,66  (+41,85%)
72 958,82  (+607,43%)
2 243,17  (+27,84%)
95,92  (+1,17%)
Источник Investfunds

Михаил Лямин, Иван Рубинов (Банк Москвы)

05.08.2011

«Евросибэнерго» Олега Дерипаски рассматривает вопрос приобретения «МРСК Сибири» у государства. Такое предложение содержится в письме гендиректора «Евросибэнерго» Евгения Федорова гендиректору «Холдинга МРСК» Николаю Швецу, направленном 15 июля. Предложение «Евросибэнерго» о покупке сетевой компании находится в рамках спора между «МРСК Сибири» и «РУСАЛ» об оплате услуг по передаче энергии. По расчетам «Холдинг МРСК», из-за отказа «КрАЗ» от услуг «МРСК Сибири» последняя в 2010-2011 гг. недосчитается 8,1 млрд руб. выручки. В результате выпадающих доходов необходимо повысить тарифы «Красноярскэнерго» на 102%, конечную цену на свет — более чем на 50%. В свою очередь, представители «Евросибэнерго» не согласны с такими расчетами и предполагают, что МРСК можно вывести на безубыточный уровень работы даже без договора с «КрАЗ». В случае приватизации «МРСК Сибири» выкупать акции будет дочерняя «Иркутская электросетевая компания» (ИЭСК). По всей видимости, оформление на сетевую компанию поможет удовлетворить требованиям законодательства, запрещающего совмещение производства и транспортировки электроэнергии.

«Евросибэнерго» является не первой компанией, заинтересовавшейся активами «МРСК Сибири». В настоящее время блокпакетом в сетевой компании владеет СУЭК, который в 2009 г. получил одобрение ФАС на покупку 50% голосующих акций. Мы считаем, что появление нового частного собственника может в определенной мере повысить эффективность управления активами и оздоровить финансовое положение компании. Подобный сценарий в мае обсуждало Минэнерго, когда список по передаче в доверительное управление были включены три компании: «МРСК Сибири», «МРСК Северного Кавказа» и «МРСК Северо-Запада».

Тем не менее, о серьезности намерений «Евросибэнерго» купить сети говорить еще рано, и не исключено, что заявление «Евросибэнерго» пока является только аргументом в споре о правомочности отказа от услуг МРСК. Мы нейтрально оцениваем предложение Евросибэнерго о покупке МРСК Сибири. Хотя ранее данной сетевой компанией интересовался СУЭК, ее неудовлетворительное финансовое положение пока не дает оснований на быстрое появление нового собственника.

Комментарий от 19.07.11