Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
57
1 408
II кв.'25
89
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 510,64  (-15,04%)
974,86  (-5,87%)
6 672,41  (-61,70%)
91 373,44  (-391,33%)
3 043,64  (+52,14%)
64,20  (-0,19%)
Источник Investfunds

Михаил Лямин, Номос-банк

Компания реализовала 26,4 % акций Энел ОГК-5. В качестве покупателя выступил консорциум фондов, куда входят «Русэнерго фонд» (принадлежащий Xenon Capital Partners, Macquarie Renaissanse) и «Российский фонд прямых Инвестиций» (ВЭБ). По данным издания пакет был реализован за $625. Тем не менее, в соответствии с условиями договора, если акции за год покажут доходность в 18%, оценка пакета увеличится до $750, Кроме того, компания сможет рассчитывать на 20% от доходов фонда.

Мы полагаем, что новость положительна для оценки «Интер РАО». Пакет в Энел ОГК-5 занимал около 19% всех непрофильных активов компании. Как правило, рынок оценивает с дисконтом такого рода инвестиции. Отметим, что это уже вторая крупная сделка «Интер РАО» по портфелю с начала года. Ранее были реализованы акции EON Russia. Таким образом, обе сделки позволили сократить размер непрофильных активов на 24-25%, что сучетом 30 % влияния стоимости портфеля на финальную оценку «Интер РАО», довольно ощутимо. После появления официальной информации о сумме сделки мы намерены пересмотреть наш целевой уровень по акциям компании.

Комментарий от 05.03.12