Правительство РФ утвердило обновленную программу приватизации. В соответствии с новыми планами, до 2016 года планируется полностью выйти из уставных капиталов РусГидро, Интер РАО ЕЭС и сократить госдоли до 75% плюс 1 акция в капитале ФСК ЕЭС.
Комментарий. Новое решение в целом соответствует ранее объявленным планам приватизации, с учетом переноса сроков. В данной связи, мы полагаем, что новость об утверждении новой программы приватизации умеренно позитивна для рынка акций РусГидро и ИнтерРАО лишь в части сохранения планов по выходу государства из капитала. Не совсем понятна идея сокращения доли в ФСК до 75%, так как компанию планируется объединить с Холдингом МРСК. В результате объединения, как сообщалось ранее, доля государства в объединенной компании и так составит 75 %.
Интересным моментом вчерашнего совещания стало объявление нового механизма приватизации. По словам первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова, рассматривается механизм выпуска конвертируемых облигация. Мы полагаем, что выпуск облигаций, погашение которых возможно за счет акций эмитента, вполне может рассматриваться как инструмент приватизации энергетиков, которые сейчас нуждаются в финансировании инвестпрограмм, но, по мнению правительства, сильно недооценены рынком.
Комментарий от 08.06.12