«Сбербанк» может принять участие в конкурсе на покупку 20,85% акций турецкого Garanti Bank, который в настоящий момент принадлежит GE. Стоимость этой доли может составить $3,6 млрд, а данное приобретение может помочь «Сбербанк» диверсифицировать бизнес за пределами России. Тем не менее, мы относимся к этой сделке настороженно, т.к. «Сбербанк» еще предстоит завершить переговоры по «БТА-Банк», и он не может быть серьезно вовлечен в несколько сделок одновременно. Также, портфельная инвестиция не позволит «Сбербанк» проникнуть на турецкий рынок.
Интерес «Сбербанк» к международным сделкам можно объяснить несколькими причинами. Во-первых, банк ожидает, что в соответствии со своей стратегией роста, к 2014 г. он будет получать 5-7% чистой прибыли от своего международного бизнеса, что поможет диверсифицировать риски роста. Во-вторых, иностранное приобретение является традиционным способом борьбы за местных корпоративных клиентов. В-третьих, медленный рост кредитования в России, ожидаемый в 2010 г., может подтолкнуть банк к ускорению иностранной экспансии. $3,6 млрд составляют всего две трети ежегодной прибыли «Сбербанк», которая, как мы ожидаем, составит в этом году 150 млрд руб.
Тем не менее, «Сбербанк» никогда не был активным игроком в отношении проникновения на иностранный рынок, переговоры по потенциальной сделке с БТА еще не закончены, и эта сделка не представляется легким способом проникновения на казахстанский рынок. Что касается Garanti Bank, то мы считаем, что покупка 20,85% не предоставит «Сбербанк» операционного контроля над банком, а получение контрольного пакета может стать сложной задачей в силу политических причин, а также потребовать значительных финансовых затрат. В целом, мы считаем, что «Сбербанк» следовало бы сконцентрироваться на внутреннем рынке, который все еще предоставляет возможности для дальнейшего проникновения.
Комментарий от 10.03.10