ФК «Открытие» меняет свои планы, связанные с интеграцией НОМОС-Банка. ФК «Открытие» по-прежнему намерено аккумулировать контрольный пакет НОМОС-Банка, однако полного слияния, как ранее планировалось, не будет. НОМОС, в свою очередь, также получит контрольный пакет акций Банка «Открытие» и сохранит контроль над Ханты-Мансийским банком. В структуре образовавшегося холдинга НОМОС станет в основном корпоративным звеном, а Открытие возьмет на себя розничный бизнес. Ханты-Мансийский банк сконцентрируется на работе в Тюменском регионе. По полученной информации, планы по делистингу акций НОМОС-Банка на Лондонской бирже остаются в силе, однако на ММВБ бумаги банка продолжат торговаться.
Фундаментальные показатели НОМОС- Банка практически не влияют на динамику котировок его акций, однако если бы они и имели значение, то включение финансовых результатов Банка «Открытие» в баланс НОМОС-Банка большого позитивного эффекта не оказало бы. На сегодняшний день мы располагаем лишь финансовым отчетом Открытия за 2011 г. по МСФО, согласно которому этот банк был менее прибыльным, чем НОМОС (ROAE 10% против 18% соответственно). Высокая концентрация розничного бизнеса Открытия (доля розничных кредитов составляет 32% против 13% у НОМОС-Банка) не позволяет пока повысить рентабельность – отчасти из-за более низких, чем у НОМОС-Банка, эффективности затрат (коэффициент Расходы/Доходы у Открытия был равен 76%, тогда как у НОМОС-Банка – 47%) и качества активов (стоимость риска у Открытия равна 2,5% против 0,9% у НОМОС-Банка). Чистая прибыль Открытия по РСБУ в 2012 г. ыросла на 40% год к году, однако ROAE при этом по-прежнему составляет лишь 13%.
Пока неизвестно, каким образом НОМОС приобретет контрольный пакет акций Банка «Открытие». Также неясно, будет ли в обозримом будущем проведен еще один выкуп миноритарных долей, то есть оставшихся 5% акций в свободном обращении. Создание этого банковского холдинга, вероятно, будет небыстрым, и неопределенность в отношении дальнейших шагов на пути к консолидации может еще некоторое время сохраниться. Также возникает вопрос, как приобретение пакета Открытия скажется на достаточности капитала НОМОС-Банка, и не потребуется ли для этого допэмиссия. Таким образом, данный поворот событий не несет для миноритарных акционеров ничего позитивного.
Комментарий от 23.04.13