У «Калина» появился новый акционер – держатель пакета 10,7% акций - UniCredit Bank Austria (который оценивается в $18млн по последним котировкам на ММВБ). По всей видимости, UniCredit является номинальным держателем, однако, трудно предположить, кто является конечным бенефициаром этой сделки. Объем сделок с бумагами «Калина» с июля на российских площадках составил около 3%, что указывает, что сделка была совершена вне биржи. К слову, «Калина» имела кредит от «ЮниКредит Банк» на сумму 400 млн рублей (около $13,5 млн), по которому 10 сентября наступала дата погашения. Однако, вероятно, этот кредит был рефинансирован за счет ожидавшегося в июле-августе привлечения кредита ЕБРР на сумму около $40 млн. Акции «Калина» торгуются с дисконтом около 60% по сравнению с компаниями-аналогами из развивающихся стран (на основе мультипликатора EV/EBITDA`09П), однако, мы не видим явных триггеров для опережающего роста бумаги в ближайшее время.
Комментарий от 14.10.09