«Фармстандарт» сообщил о приобретении 9 апреля 11,3% акций Grindex – ведущей фармацевтической компании Балтии, главным направлениями деятельности которой являются исследование и разработка, производство и продажа оригинальных лекарств, дженериков и активных фармацевтических веществ. Предприятие специализируется на выпуске лекарств для сердечно-сосудистой и нервной систем, а также противоопухолевых препаратов. «Фармстандарт» не предоставил подробной информации в отношении данной сделки, заявив, что она стала результатом взаимовыгодного сотрудничества сторон. В частности, «Фармстандарт» является дистрибьютором выпускаемого Grindex препарата «Милдронат» (на его долю пришлось 5% от суммарных продаж «Фармстандарт» за 2009 г.) и рассматривает возможность выпуска во 2П10 данного лекарства на собственных мощностях.
По нашим оценкам, 11,3% акций Grindex обошлись «Фармстандарт» примерно в $11 млн, исходя из последней цены закрытия акций Grindex, торгующихся на NASDAQ (рыночная капитализация компании составляет $101 млн). Компания Grindex в настоящее время котируется по EV/EBITDA на 2009 г. на уровне 11, что предполагает 20-процентный дисконт к аналогам развивающихся рынков и 10-процентный дисконт к Фармстандарту (на основе цены ГДР). Коэффициент чистый долг/EBITDA Grindex на 2009 г. равняется 2 достаточно высокое значение для фармацевтических компаний.
Комментарий от 15.04.10