Если сообщения о сделке действительно подтвердятся, то можно будет говорить о том, что Мегафон оценен в 5.0х 2012 EV/EBITDA и прибл. в 12.2х 2012 P/E, что на 3 и 14% меньше котировок МТС. С одной стороны, дисконт может быть оправдан «непубличностью» Мегафона. Сдругой стороны, до последнего вермени компания занимала лидирующие позиции на рынке мобильного ШПД (что, однако, активно оспаривается МТС), и, возможно, дисконта не должно быть вообще. С учетом этих «разнонаправленных» факторов, в целом, можно было бы сказать, что сделка (если она действительно состоится) пройдет «по рынку».
Также можно предположить, что в случае завершения сделки, могут получить «вторую жизнь» рассуждения на тему возможного альянса между Мегафоном и Ростелекомом, т.к. появление в компании консолидирующего акционера могло бы упростить процесс принятия стратегических решений.
Вместе с тем, мы не стали бы торопиться с выводами, поскольку объединение двух крупнейших российских операторов связи (одного из которых государство однозначно причисляет к разряду стратегических) будет вряд ли возможнов условиях, когда значительный пакет акций одного из них принадлежит иностранному акционеру. Поэтому до решения вопроса о присутствии в капитале Мегафона TeliaSonera говорить о полном слиянии компаний преждевременно. Вместе с те, после выкупа доли Altimo мы не исключали бы усиления сотрудничества и соответственно создания какой-либо иной формы кооперации между Мегафоном и Ростелекомом.
Комментраий от 03.04.12