Сделка по приобретению акций Кубаньэнерго и ТРК будет безденежной. Покупателем акций, в настоящее время принадлежащих Нефть-Активу, станет дочерняя компания Холдинга МРСК – Тюменьэнерго. В качестве оплаты предполагается использовать акции Холдинга.
В настоящее время Холдинг нуждается в денежных средствах для реализации крупной инвестиционной программы, на фоне чего изменение формы оплаты приобретаемых акций Кубаньэнерго и ТРК вполне оправдано. Исходя их материалов Холдинга, оценка акций Кубаньэнерго составляла 157.8 руб. соответственно, с учетом возникающей обязанности по выставлению оферты всем миноритариям, выкуп Кубаньэнерго мог бы обойтись Холдингу более чем в 5 млрд. руб. Еще около 822 млн. руб. необходимо для выкупа акций ТРК.
Ранее ожидалось, что сделка будет денежной. На фоне высокой оценки Кубаньэнерго ее акции стали лидером роста последних дней. Соответственно, новости о безденежной схеме выкупа могут стать поводом для коррекции. Исходя из объявленной оценки Кубаньэнерго – 157.8 руб. и последней оценки Холдинга МРСК для целей допэмиссии – 3.08 руб., текущая стоимость бумаг Кубаньэнерго позволяет получить более ликвидные акции Холдинга МРСК с 20% дисконтом.
Комментарий от 11.04.12