Совет директоров Акрона одобрил участие компании в аукционе по приватизации 20%-ной доли в Апатите (дочернего предприятия ФосАгро).
Мы скептически оцениваем планы Акрона принять участи в аукционе по покупке 20%-ной госдоли в Апатите по ряду причин. Во-первых, у Акрона есть собственный фосфатный проект – Олений ручей, который обеспечит 100% потребностей компании вфосфатной кислоте для производства сложных удобрений (NPK). Во-вторых, финансовые инвестиции в объеме $600-700 млн соответствуют 27-31% текущей рыночной капитализации Акрона, что существенно ухудшит оценку справедливой стоимости компании в будущем. В-третьих, Акрон уже реализует амбициозную инвестиционную программу, направленную на разработку калийных месторождений в Пермском крае, что, на наш взгляд, имеет большее значение для компании, чем финансовые инвестиции.
Таким образом, мы не считаем Акрон серьезным конкурентом для других участников аукциона, хотя заявка Акрона может усложнить планы ФосАгро по приобретению доли в Апатите. Ранее Уралхим также заявлял о возможном участии в аукционе по приватизации 20%-ной доли в Апатите.
Комментарий от 18.04.12