X5 Retail Group достигла предварительной договоренности с владельцами Holiday Classic. X5 может приобрести 51% сети в сентябре за $300 млн.
Согласно имеющейся информации, сеть Holiday Classic была оценена в $800 млн, включая $250 млн долга, что соответствует EV/EBITDA 9.0x – мы считаем такой коэффициент приемлемым, принимая во внимания ожидаемый рост продаж сети на 30% в 2012 г. X5 получит опцион на покупку оставшихся 49% в 2014 г. X5 получит полный операционный контроль над сетью после консолидации 100%. X5 привлекает кредит на $550 млн для финансирования приобретения.
Мы считаем новость умеренно позитивной, поскольку эта сделка обеспечит компании уверенное присутствие в привлекательном Сибирском регионе и поддержит рост выручки.
Комментарий от 11.05.12