Фонд Prosperity Capital Management (PCM) обратился с жалобой в Федеральную службу по финансовым рынкам, посчитав цену оферты миноритариям Башкирэнерго заниженной. Напомним, что Башкирэнерго выставила обязательную оферту на выкуп акций у миноритариев, которые проголосовали против реструктуризации, предложив 33.42 руб и 25.39 руб за обыкновенную и привилегированную акцию, соответственно. В то же время Интер РАО предложила цену 26.25 руб за привилегированную акцию в рамках добровольного выкупа. Цена обыкновенных акций в рамках добровольного обратного выкупа еще не объявлена.
PCM считает, что цена обратного выкупа обыкновенных акций должна, как минимум, составлять 49 руб/акцию, учитывая сделку между Системой и Интер РАО, в рамках которой Интер РАО получило 10.5% Башкирэнерго, а Система, в свою очередь получила 75% БЭСК, которая была выделена из Башкирэнерго.
Мы не готовы оценить шансы PCM на успех в изменении цены обратного выкупа, поскольку она, вероятно, станет объектом судебных разбирательств. Очевидно, что миноритарии Башкирэнерго выиграют от более высокой цены обратного выкупа, в то время как Интер РАО будет вынуждена потратить больше средств на выкуп в случае, если регулятор согласится с жалобой PCM. Однако шансы на то, что цена обратного выкупа будет изменена, очень низки, и мы считаем новость нейтральной для Интер РАО и Башкирэнерго.
Комментарий от 04.06.12