ФСК и Холдинг МРСК рассматривают возможность перехода компаний на единую акцию.
В мае появилась информация об объединении ФСК и Холдинга МРСК. Схема предстоящего объединения не объявлялась. Сообщалось о разных вариантах объединения. Общим параметром во всех схемах являлось то, что Холдинг лишается самостоятельности.
Мы полагаем, что объединение через переход на единую акцию может стать благоприятным для миноритариев сценарием. Быстрая приватизация РСК, по нашему мнению, маловероятна. Таким образом, схема ликвидации Холдинга привила бы к тому, что его миноритарии остались бы с корзиной акций всех МРСК, судьба которых также неопределенна. Кроме того, объединенная компания сохранит свои акции на рынке, при этом ликвидность новой компании явно будет выше.
По нашему мнению, последние новости свидетельствуют о поисках путей соблюдения интересов миноритариев сетевых компаний при объединении, что может оказать поддержку акциям компаний сектора. Тем не менее, мы бы рекомендовали не торопить события. Впереди еще много важных решений по регулированию отрасли, а рассматриваемая схема является лишь одним из вариантов.
Комментарий от 18.06.12