Роснефтегаз может получить блок-пакет РусГидро. В результате данной транзакции Роснефтегаз покроет потребности инвестпрограммы РусГидро, составляющий 85.0 млрд руб, получит 40% Иркутскэнерго от Интер РАО и завершит сделку посредством обмена активов с ЕвросибЭнерго.
Мы считаем, что данная новость будет достаточно негативно воспринята миноритариями РусГидро. Во-первых, ожидается, что объем размещения в пользу Роснефтегаза будет достаточно большой (40% от текущей капитализации РусГидро), во-вторых, ценовые параметры размещения, на данный момент, неизвестны, что может нести в себе значительный риск размывания акций для нынешних миноритариев. И, кроме этого, последствия данной новости для Интер РАО неясны. Пока неизвестны условия сделки с 40% Иркутскэнерго, и неясно, будут ли условия благоприятными для компании или нет.
Также необходимо напомнить, что «квази-приватизация» блокирующего пакета РусГидро может произойти лишь после получения особого указа президента. Ранее президент Владимир Путин подписал указ, по которому доли правительства в РусГидро (60.38%), Федеральной сетевой компании (79.55%), Холдинге МРСК (53.69%) и Системном операторе (100%) включены в список стратегических компаний. Фактически это означает, что по законодательству РФ приватизация любой доли данных компаний возможна лишь после специального указа президента.
Комментарий от 19.06.12