Первый вице-премьер Аркадий Дворкович заявил, что в отдельных случаях участие Роснефтегаза путем финансирования отдельных проектов РусГидро и ИНТЕР РАО предпочтительней, чем вхождение в капитал этих компаний. Эта опция наряду с другими вариантами участия Роснефтегаза обсуждается в правительстве.
Мы считаем, что этот вариант наиболее благоприятен для миноритарных акционеров обеих энергетических компаний, так как он позволяет избежать допэмиссии и сопутствующих рисков размывания долей миноритариев, что, по нашему мнению, сейчас оказывает негативное давление на акции обеих компаний. Таким образом, мы ожидаем спекулятивного повышения акций обеих компаний. Между тем это заявление лишний раз подчеркивает плюрализм мнений в правительстве и отсутствие единого мнения по этому вопросу. Данный факт указывает на то, что неопределенность вокруг участия РНГ в квазиприватизации энергетического сектора в ближайшее время, вероятно, сохранится, что окажет негативное влияние на динамику акций как РусГидро, так и ИНТЕР РАО.
Комментарий от 13.07.12