ИнтерРОА и ЕБРР подписали соглашение о конвертируемом кредите на 9.6 млрд. руб. Кредитное соглашение предусматривает опцион-call, дающий право ЕБРР в течение 4.5 лет принять решение о погашении кредита акциями ИнтерРАО.
Привлечение кредита происходит на вполне приемлемых условиях. Срок погашения 5 лет, ставка плавающая (на дату подписания договора 8.81%). Вшитый в соглашение Call-опцион предполагает выкуп по цене 0.055 руб или с двукратной премией к текущим котировкам акций на ММВБ. В случае реализации опциона ЕБРР получить около 1.8% в капитале ИнтерРАО (без учета предстоящей допэмиссии). Подписанное соглашение подразумевает введение представителя ЕБРР в совет правления в качестве независимого директора.
В целом мы оцениваем новый источник финансирования, как умеренно позитивный для ИнтерРАО. Компания воспользовалась более удобным, чем допэмисиия, способом привлечения капитала для инвестиционной программы. Кроме того, совет директоров ИнтерРАО пополнится независимым членом.
Комментарий от 01.08.12