Роснефтегаз рассматривает возможность покупки энергетических активов КЭС Холдинга. КЭС холдинг контролирует четыре генерирующие компании (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9). В 2011 г стало известно о планах Группы Ренова, контролирующей КЭС холдинг, выйти из энергетического бизнеса. Во второй половине года было объявлено о переговорах с Газпромом. По предварительным договоренностям Газпром должен был получить 75 % в объединенной компании. Тем не менее, против объединения выступал ФАС, а участники сделки так и не достигли компромисса.
Роснефтегаз является новым инвестором в электроэнергетике. Объявленная стратегия компании предполагает довольно серьезное участие в секторе. Впрочем ранее ожидалось участие в госкомпаниях: РусГидро, ИнтерРАО. ФСК и Холдинг МРСК. Мы полагаем, что новость может оказаться позитивной для миноритариев ТГК, принадлежащих КЭС Холдингу, что в первую очередь связано с появлением оферты от нового акционера. Скорее всего, позитивная динамика акций ТГК-9, ТГК-7, ТГК-6 и ТГК-5 последнего времени является появлением слухов о планирующейся сделке на рынке.
С другой стороны усиление роли Роснефтегаза мы воспринимаем как негативную новость. Более того, мы полагаем, что приобретаемые активы вполне могут быть использованы для дальнейшего обмена. В частности, наиболее вероятным сценарием нам видится внесение приобретаемых ТГК в оплату акций ИнтерРАО. Ранее Роснефтегаз планировал получить контроль над ИнтерРАО, в последние годы служившей площадкой для объединения генерирующих активов.
Комментарий от 28.08.12