С учетом того, что Роснефтегаз не должен принимать участия в покупке сетевых активов, Минэнерго и Минэкономики разработали новую схему консолидации ФСК и Холдинга МРСК. На первом этапе ФСК проведет допэмиссию в оплату госдоли в Холдинге МРСК. На втором миноритарные акционеры обменяют свои доли в Холдинге МРСК на акции ФСК. А затем ФСК увеличит долю в Холдинге МРСК до 100%. Для выкупа миноритарных долей потребуется 37 млрд руб. На все корпоративные процедуры уйдет до 18 месяцев. Учитывая, что для выкупа 43% акций, находящихся в свободном обращении, будет потрачено 37 млрд руб., цена выкупа может составить лишь 1,8 руб./акция, что на 22% ниже рыночной цены.
Неделю назад глава ФСК Олег Бударгин сообщил о достижении договоренности о передаче контрольного пакета акций Холдинга МРСК Федеральной сетевой компании. Мы ожидаем, что поступившая сегодня новость не повлияет на котировки Холдинга МРСК и ФСК, поскольку план объединения энергосетей активно обсуждается уже достаточно давно и не может изменить отношение инвесторов к компаниям.
Комментарий от 17.09.12