Представители Газпрома сообщили о планах изменения холдинговой структуры для европейских активов в целях соответствия положениям Третьего энергетического пакета ЕС, которые требуют разделения транспортных и сбытовых активов газовых компаний. В частности, Газпром планирует перевести компании Gazprom Germania GmbH и Gazprom Marketing and Trading в прямое владение ОАО «Газпром» (сейчас активы принадлежат «дочке» Газпрома «Газпром экспорт»). Российская компания также планирует зарегистрировать две холдинговых компании в Европе – Gazprom Storages and Transport, которая будет управлять европейскими инфраструктурными активами, и GMT Holding, которая будет отвечать за продажи и поставки газа. По этой схеме Газпром экспорт останется контрагентом в долгосрочных контрактах на поставку газа европейским потребителям.
Перспективы Газпрома на европейском рынке зависят от решения Антимонопольной комиссии ЕС. Хотя реструктуризация европейских активов Газпрома позволит компании соответствовать требованиям Третьего энергопакета ЕС, подобные перестановки являются лишь тактическим решением, в то время как долгосрочный взгляд на европейскую историю Газпрома по-прежнему зависит от решения Антимонопольной комиссии ЕС в отношении экспортной политики компании. Реструктуризация также увеличит налоговые расходы компании в объеме EUR 600 млн. Мы сохраняем осторожное отношение к акциям Газпрома.
Комментарий от 20.09.12