Фосагро может сделать миноритариям Апатита предложение об обмене акций после закрытия сделки по приобретению 20% в этой компании. После сделки Фосагро будет владеть более 75% акций Апатита и будет обязана выставить добровольную оферту миноритариям последнего. Более того, по словам представителя Фосагро, компания может предложить миноритариям Апатита обменять свои акции на бумаги самой Фосагро.
По нашим оценкам, по текущим ценам акций Апатита на РТС-Board Фосагро может предложить 4.8 своей акции за одну бумагу Апатита. Таким образом, общий объем бумаг Фосагро, необходимый для сделки, может составить 1.6% уставного капитала компании, при условии что free float Апатита находится на уровне 5%. По нашему мнению, предложение об обмене не будет негативным для миноритариев Фосагро, так как возможный объем допэмиссии незначителен. Более того миноритарии Фосагро могут выиграть от сделки, так как free float компании увеличится с текущего низкого уровня 10.8%.
Комментарий от 02.10.12