Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653
IV кв.'24
183
8 371

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Т-банк (Тинькофф)Росбанк
1 365

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 903,63  (+17,76%)
1 135,90  (+6,95%)
6 465,94  (+26,62%)
110 823,30  (-372,21%)
4 597,49  (+15,43%)
67,22  (-1,58%)
Источник Investfunds

Алексей Кокин, УРАЛСИБ Кэпитал

Совет директоров BP одобрил сделку по продаже 50-процентного пакета в ТНК-BP Роснефти, По некоторым данным, стоимость сделки составит 27 млрд долл., в качестве оплаты будут использованы денежные средства и акции.

Если информация верна, то BP перейдет 19% бумаг Роснефти, что близко к верхней границе 10–20%, о которых сообщалось ранее. Этот сценарий, по нашему мнению, является лучшим для миноритариев российской компании, поскольку ее долговая нагрузка минимизируется, и, что еще более важно, BP сможет оказывать значительное влияние на руководство и корпоративное управление. BP также может получить два места в совете директоров. Сделка по покупке AAR также близится к завершению, однако платеж, вероятно, будет отложен на несколько лет.

Мы считаем новость положительной для Роснефти, так как BP становится ее основным акционером. Британская компания, по нашему мнению, сможет влиять на операционное и финансовое управление, а также передать свой опыт работы российским коллегам из Роснефти. В результате это снизит риски, связанные с государственным участием в Роснефти, особенно в отношении инвестиционных решений, а также риск снижения добычи на зрелых месторождениях. Однако окончательная роль BP в руководстве пока неясна. Мы ожидаем, что ТНК-BP Холдинг в ближайшие годы будет выплачивать крупные дивиденды, пока ТНК-BP полностью не перейдет под контроль Роснефти. Последняя может выкупить акции миноритариев ТНК-BP Холдинга с премией к рынку благодаря относительно небольшому объему бумаг в свободном обращении. Однако если Роснефть решит сохранить ТНК-BP в качестве публичной дочерней компании (подобно принадлежащей Газпрому Газпром нефти), то мы не видим значительных рисков снижения справедливой стоимости компаний.

Комментарий от 22.10.12