Василий Танурков, Велес Капитал

31.10.2012, Велес Капитал

Роснефть, в соглашением с BP, сможет выкупить долю ААР в ТНК-BP только после завершения аналогичной сделки с BP. Роснефть соглашается не завершать самостоятельно, а также через аффилированные лица приобретение каких-либо акций в ТНК-BP у иного лица, кроме BP, до завершения сделки с британской компанией. Роснефть также обязуется не предпринимать какие-либо действия, связанные с продажей собственных казначейских акций или акций на балансе РН-Развитие, без предварительного согласия с BP.

Планируется, что процесс купли-продажи будет осуществлен путем заключения двух отдельных сделок. Первая предполагает выкуп Роснефтью у BP Russian Investmens Limited всех акций ТНК-BP за 25,425 млрд долл. в денежной форме и 3,04% казначейских акций Роснефти. В рамках второй BP, в свою очередь, обязуется приобрести у ООО РН-Развитие (контролируется Роснефтью) 9,8% акций Роснефти по цене 8 долл. за акцию. Закрытие обеих сделок, в результате которых ВР получит 17,116 млрд долл., должно состояться одновременно. Период эксклюзивности соглашения Роснефти и BP об основных условиях сделки определен в 90 дней. В случае, если стороны не заключат договоры купли-продажи до истечение этого срока, то они могут обсудить возможность продления этого периода.

Как ожидается, сделка по приобретению доли BP в ТНК-BP может быть завершена в первой половине 2013 г. Кроме того, ВР сделала предложение о выкупе дополнительных 600 млн акций Роснефти, составляющих долю в 5,66% НК, у ее материнской компании Роснефтегаз по то же цене, что и у РН-Развития – 8 долл. за акцию. Роснефтегаз может принять предложение BP до 3 декабря. По завершении сделок ВР будет владеть 19,75% акций Роснефти, включая уже имеющуюся у ВР долю в 1,25%, и станет вторым крупнейшим акционером российской компании.

Таким образом, окончательно поглощение ТНК-BP может затянуться до середины 2013 г. и далее. Несмотря на крайне привлекательный уровень текущих котировок акций ТНК-BP Холдинга и перспективу возможного обмена акций миноритариев на акции Роснефти, мы рекомендуем повременить с покупками.

Комментарий от 29.10.12

Компании:

BP
Роснефть
ТНК-BP (РН-Холдинг)

Период	Сделки	Объем млн$
III кв.'24	85	10 223
II кв.'24	98	2 943
I кв.'24	82	7 995

Покупатель	Объект	Цена млн$
ЗПИФ Консорциум.Первый	Яндекс	5 015
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
ВТБ	Первая грузовая компания (ПГК)	2 910

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Василий Танурков, Велес Капитал

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: