Газпром сообщил вчера о подписании соглашения по обмену активами с BASF. В соответствии с условиями соглашения российский газовый гигант передаст блокирующие пакеты (25%+1 акция) в блоках 4 и 5 Ачимовских залежей Уренгойского газового месторождения немецкой BASF с опционом увеличения доли до 50%. В свою очередь Газпром получит дополнительные 50%‐ные доли в нескольких газовых трейдерах (Wingas, WIEN, WIEE) и компании по хранению газа (Astora) в Европе, а также 50%‐ную долю в компании по разведке и добыче газа Wintershall Noordzee B.V, которая добывает углеводороды (8 млн барр. в 2011 г.) в Северном море.
Совокупный показатель EBIT европейский активов, которые получит Газпром в рамках обмена, по итогам 2011 г. составил ERU 350 млн. В результате сделки Газпром доведет свои доли в Wingas, WIEN, WIEE до 100%. Wingas поставляет углеводороды в Германию, Бельгию, Францию, Австрию и ряд других европейских стран. Решение BASF получить долю в Ачимовских залежах Уренгойского газового месторождения указывает на то, что немецкая компания считает проект экономически эффективным, несмотря на ожидаемое увеличение налога на добычу природного газа. Объем ресурсов Ачимовских залежей оценивается в 247 млрд куб. м природного газа и 74 млн т газового конденсата. Объем добычи газа на блоках 4 и 5 на уровне «плато», как ожидается, составит 8 млрд куб. м.
Мы позитивно оцениваем обмен активов между Газпромом и BASF, поскольку компания получит расширенный доступ к конечным потребителям в Европе и партнера для разработки неиспользованных запасов Ачимовских залежей Уренгойского газового месторождения. Однако сделка вряд ли приведет к росту котировок акций Газпрома, поскольку главными негативными драйверами для цены акций Газпрома остаются сокращение потребления газа в Европе и снижение доли на внутреннем рынке.
Комментарий от 15.11.12