Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653
IV кв.'24
183
8 371

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Т-банк (Тинькофф)Росбанк
1 365

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 903,63  (+17,76%)
1 135,90  (+6,95%)
6 465,94  (+26,62%)
110 823,30  (-372,21%)
4 597,49  (+15,43%)
67,22  (-1,58%)
Источник Investfunds

Анна Курбатова, БКС Консалтинг

Ростелеком и Tele2 ведут переговоры о конфигурации возможного совместного предприятия в сегменте мобильной связи. Tele2 может получить контрольный пакет в СП (точный размер доли неизвестен), при этом Ростелеком получит опцион, позволяющий через три года после сделки выкупить долю партнера. Tele2 также может сохранить операционный контроль над новым активом. В то же время, пока не ясно какие активы Ростелеком передаст в СП – только SkyLink или все свои активы мобильного сегмента. Как сообщается, стороны далеки от завершения переговоров.

Создание СП в сегменте мобильной связи между Ростелекомом и Tele2 предполагает явные преимущества для обеих компаний. Новая компания получит лицензии на предоставление сотовой связи и финансовые ресурсы от Ростелекома, в то время как Tele2предоставит экспертизу в области маркетинга и развития сетей, и, таким образом, может стать сильным конкурентом «большой тройки» в среднесрочной перспективе.

На конец 3К12 совокупная абонентская база Tele2 и Ростелекома составила 36 млн человек против 56‐71 млн у «большой тройки». Учитывая многочисленные неясные моменты новой схемы, на данный момент оценить потенциальное влияние развития СП на оценку Ростелекома не представляется возможным. На этом фоне мы не исключаем роста волатильности в котировках бумаг Ростелекома.

Комментарий от 20.11.12