Мечел выиграл аукцион на покупку 55% акций (73.3% обыкновенных бумаг) порта Ванино, предложив за актив 15.5 млрд. рублей.
Потенциальная сделка смотрится достаточно странно, учитывая цену порта (стартовая цена была ниже в 10 раз), долговую нагрузку Мечела (по нашим оценкам, на конец 2012 г. соотношение чистый долг/EBITDA у компании приблизится к 6, около 30% общего долга составляет короткий долг), наличие в собственности компании порта на Дальнем Востоке (порт Посьет) и сильного миноритария в уставном капитале Ванино (En+ принадлежит 28.1% акций (21.3% голосующих бумаг) порта) Потенциально Ванино может быть использовано при расширении добычи на Эльге, однако и до полной загрузки Посьета может понадобиться еще несколько лет.
Напомним, что это уже второй аукцион по продаже госпакета акций порта Ванино за последние годы. Весной 2011 г. аналогичный аукцион был выигран компаний Сэлтехстрой, предложившей 10.6 млрд. рублей, однако так и не выкупившей актив и потерявшей уплаченный задаток в 10% от стартовой цены (тогда – 97 млн. рублей). Мы не исключаем, что нечто подобное произойдет и на этот раз.
Комментарий от 10.12.12