Polyus Gold Int. достигла соглашения о продаже золотодобывающих активов в Казахстане и Киргизии консорциуму инвесторов за $11 млн в виде денежных средств, при этом $299 млн долга Kazakhgold будут выплачены в пользу Polyus Gold. Сделка должна быть одобрена властями Казахстана. Совокупные платежи за активы в размере $310 млн на 20% ниже цены предложения семьи Асаубаевых, которая, однако, не смогла закрыть сделку в связи с отсутствием финансовой возможности.
В результате сделки Polyus Gold потеряет около 6% по показателю EBITDA, 3% запасов и 5% ресурсов. По нашим оценкам, компания продала активы в Казахстане всего по 3.9х EV/EBITDA 2012E по сравнению со значением мультипликатора 6.1х у Polyus. Соответственно, мы считаем цену сделки низкой, однако в целом справедливой ввиду политических затруднений компании в Казахстане.
Комментарий от 19.12.12