VimpelCom объявил о получении уведомления от Altimo, в котором последняя сообщает о намерении конвертировать принадлежащие ей 128,5 млн «префов» VimpelCom (6% уставного капитала) в обыкновенные бумаги. Конвертация состоится 16 апреля 2013 г. и будет проходить с премией 10,835 долл./акция, которая приблизительно соответствует текущим котировкам.
В настоящий момент структура капитала VimpelCom состоит из 1,6 млрд обыкновенных и 434 млн привилегированных акций (последние предоставляют голосующие, но не экономические права). После конвертации экономический интерес Altimo в VimpelCom увеличится с 52,7% до 56,2%, а доля голосующих акций останется на уровне 47,9% против 43,0% у Telenor (сейчас владеет 305 млн «префов», которые могут быть конвертированы с октября 2013 г.).
Объявление Altimo о предстоящей конвертации «префов» – положительная новость для бумаг VimpelCom, так как этот шаг должен смягчить опасения участников рынка относительно возможного давления на котировки в преддверии конвертации. Кроме того, получение VimpelCom денежных средств позитивно отразится на цене акций, учитывая довольно высокую долговую нагрузку компании. В настоящий момент бумаги VimpelCom фундаментально недооценены, торгуясь по 2013П EV/EBITDA 4,0 и обладая 42-процентным потенциалом роста до нашей прогнозной цены, равной 15 долл./АДР.
Комментарий от 25.12.12